股市周五反彈。美國長天期仍接近多年高點，但大漲，加上8月企業景氣以四年多來最快速度擴張，帶動道瓊工業指數上漲逾500點。投資人下周將迎接（NVIDIA）及聯準會（）主席的傑克森洞演說，華許如何說明抗通膨立場及利率前景，這次左右美股的威力可能甚於輝達財報。

道瓊工業指數上漲517.80點，漲幅1%；標普500指數和那斯達克綜合指數各漲0.4%。美股周線仍陷賣壓，標普500指數7月底來頭一周下跌；那斯達克周線下跌近2%。

費城半導體指數周線下跌5.5%，台積電ADR周五漲0.7%，但一周下來仍跌1.7%。

比特幣大漲6%，突破7.7萬美元，寫下兩年多來最佳單周表現。美國財政部宣布擴大買回長債、川普政府推動有利加密幣的立法，加上現貨比特幣ETF資金大量流入，均帶動買盤。

美國10年期公債殖利率周五上升4個基點至4.737%。美國30年期公債殖利率本周一度升至2007年來最高，即使財政部意外宣布9月起把長天期公債買回規模提高至少一倍，殖利率也只短暫下滑。

LPL Financial首席固定收益策略師吉倫（Lawrence Gillum）說，擴大長債買回只是「貼上一塊OK繃」，並未真正解決問題。財政部可暫時改善市場流動性，卻無法消除財政赤字及債務持續增加的壓力。

輝達周三公布會計年度第2季財報，將是美股下周最重要的企業消息。輝達不只是全球市值最高的上市公司，也被市場視為整體AI產業的代表，財報將反映資料中心、AI晶片及相關基礎設施需求是否持續強勁。

投資人將關注輝達對AI支出的看法、Rubin晶片進度，以及中國大陸業務是否出現變化。輝達近來也和六家大型金融機構合作，計劃為AI基礎設施提供逾5,000億美元資金，更凸顯AI熱潮需要龐大資本支持。

不過，美國公債殖利率居高，將提高資料中心舉債成本，也壓低投資人願意給予科技股的估值。市場不只要確認AI需求仍然強勁，也要判斷相關投資帶來的營收及獲利，是否足以抵銷資金成本升高。

美國周三還將公布第2季國內生產毛額（GDP）及7月個人消費支出（PCE）物價指數。PCE物價指數是Fed偏好的通膨指標，結果可能改變市場對升息時程的預期。

整體PCE物價指數年增率預估會由3.7%降至3.6%，核心年增率則由3.3%降至3.2%。通膨若高於預期，可能再度推升美國公債殖利率並壓低科技股；若數據明顯降溫，則有助債券及股票市場恢復穩定。

華許將於周四至周六舉行的傑克森洞全球央行年會亮相，這是他5月接任Fed主席後，頭一次出席這次會議。

渣打銀行十國集團外匯研究主管英格蘭德（Steve Englander）表示，華許不能再重複先前模糊的說法。市場並不完全相信Fed會把通膨壓回目標，除非華許清楚說明願意採取哪些行動。

Allspring Global Investments投資長米萊蒂（Ann Miletti）認為，傑克森洞年會對華爾街的風險可能高於輝達財報。投資人難以控制利率及政策變化，選股時應更加重視企業資產負債表是否健全，以及面對高利率及經濟波動時是否仍有調整空間。